12
Insurance Operations
Chapter Review and Assessment
Chapter Summary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
Review Your Knowledge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
Apply Your Knowledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
Working in Teams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
Common Core. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
Chapter 14 Legal Principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243
Section 14.1 Utmost Good Faith . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
Principle of Utmost Good Faith . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .244
Three Components of Utmost Good Faith . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .244
Section 14.2 Insurable Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247
Insurable Interest in Property and Casualty Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247
Insurable Interest in Life Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248
Section 14.3 Indemnity and Subrogation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249
Indemnity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249
Subrogation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .250
Special Features
Reading Prep . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243
Go Green . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243
History of Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248
Real World Case . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .245
Ethical Insurance Practices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .245
Careers in Finance: Financial Planner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
Event Prep: Business Law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
Chapter Review and Assessment
Chapter Summary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
Review Your Knowledge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
Apply Your Knowledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
Working in Teams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
Common Core. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
Chapter 15 Ethics and Social Responsibility . . . . . . .257
Section 15.1 Insurance Industry Ethics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
Ethical Codes in the Insurance Industry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .258
State Regulation of Ethics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .259
Section 15.2 Insurance Fraud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
Overview of Insurance Fraud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .262
External Fraud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263
Internal Fraud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263
Section 15.3 Insurance Industry’s Role in Society . . . . . . . . . . . . . . . 265
Social and Economic Contributions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .265
Responsibility to Society . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .266
Special Features
Reading Prep . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257
Go Green . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257
Working in Teams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
Ethical Insurance Practices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .259, 260
Real World Cases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263, 264
History of Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263
Careers in Finance: Insurance Marketing Manager . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .266
Event Prep: Proper Attire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
Chapter Review and Assessment
Chapter Summary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
Review Your Knowledge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
Apply Your Knowledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
Working in Teams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
Common Core. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269